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Beating the Market?

URN zum Zitieren dieses Dokuments: urn:nbn:de:bvb:703-epub-4178-0

Titelangaben

Baumann, Michael Heinrich:
Beating the Market?
Universität Bayreuth
Bayreuth , 2018 . - 61 S.

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Angaben zu Projekten

Projektfinanzierung: Bundesministerium für Bildung und Forschung
Hanns-Seidel-Stiftung
Promotionsstipendium

Abstract

The efficient market hypothesis is highly discussed - supported and criticized - in economic literature. In its strongest form, it states that there are no price trends. When weakening the non-trending assumption only a little to arbitrary short, small, and fully unknown trends, I mathematically prove, for a specific class of control-based trading strategies, positive expected gains. These strategies are model-free, i.e., a trader neither has to estimate market parameters as the trend's sign nor has to think about predictable patterns, etc. That means, since the trader does not have to know any trend, even trends too small to find them are enough to beat the market. Adjustments for risk and comparisons with buy-and-hold strategies do not satisfactorily solve the problem. In addition, in an exemplary backtesting study, when transaction costs and bid-ask-spreads are taken into account, I still observe, on average, positive gains. In this work, I bring together the economists' view on efficient markets and the engineers' view on feedback trading.

Weitere Angaben

Publikationsform: Preprint, Postprint, Working paper, Diskussionspapier
Keywords: Technical Analysis; Efficient Market Hypothesis; Robust Positive Expectation Property; Simultaneously Long Short Trading; Control-based Trading Strategies
Fachklassifikationen: JEL codes C02, G11, G14
MSC 91G10, 91G99, 91B70
Themengebiete aus DDC: 300 Sozialwissenschaften > 330 Wirtschaft
500 Naturwissenschaften und Mathematik > 510 Mathematik
Institutionen der Universität: Fakultäten
Fakultäten > Fakultät für Mathematik, Physik und Informatik
Fakultäten > Fakultät für Mathematik, Physik und Informatik > Mathematisches Institut
Fakultäten > Fakultät für Mathematik, Physik und Informatik > Mathematisches Institut > Lehrstuhl Mathematik V (Angewandte Mathematik)
Fakultäten > Rechts- und Wirtschaftswissenschaftliche Fakultät
Fakultäten > Rechts- und Wirtschaftswissenschaftliche Fakultät > Fachgruppe Volkswirtschaftslehre
Fakultäten > Rechts- und Wirtschaftswissenschaftliche Fakultät > Fachgruppe Volkswirtschaftslehre > Lehrstuhl Volkswirtschaftslehre I (Geld und Internationale Wirtschaft)
Profilfelder
Profilfelder > Advanced Fields
Profilfelder > Advanced Fields > Nichtlineare Dynamik
Forschungseinrichtungen
Forschungseinrichtungen > Forschungszentren
Forschungseinrichtungen > Forschungszentren > Forschungszentrum für Modellbildung und Simulation (MODUS)
Sprache: Englisch
Titel an der UBT entstanden: Ja
URN: urn:nbn:de:bvb:703-epub-4178-0
Eingestellt am: 13 Feb 2019 10:12
Letzte Änderung: 14 Mrz 2019 13:50
URI: https://epub.uni-bayreuth.de/id/eprint/4178

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