Influences of Regional Economics on Banking Relationships and Lending : Evidence from Germany

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Zurek, Maximilian:
Influences of Regional Economics on Banking Relationships and Lending : Evidence from Germany.
Bayreuth , 2021 . - 157 S.
( Dissertation, 2020 , Universität Bayreuth, Rechts- und Wirtschaftswissenschaftliche Fakultät)

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Abstract

Research on the links between regional economics and banking comprises many problems that affect spatial patterns of economic activity in various ways. In economics, capital is frequently supposed to be completely mobile across different regions, hence geographical dimensions in finance have produced a rather small body of literature compared to other fields of research. This thesis analyzes several links of regional factors to banking, namely the impacts of regional industrial clustering and distance on bank relationships as well as the effects of local real estate price growth on banks' risk-taking. A common factor of these issues is the impact of distance on the transmission of information, which applies to knowledge transfers within industrially specialized firm clusters, potential information asymmetries between distant borrower and lenders, and the ability to produce reliable predictions for price changes on local markets. Therefore, the thesis offers an insight whether distance is still a constraint of the transport of all relevant information in the age of strong development of digital techniques and whether being in proximity to a market changes firms' funding or banks' lending. The first two chapters of this thesis introduce the topics and show how the different aspects that are analyzed in the following are connected to each other. Furthermore, I discuss some of the concepts that are relevant for the following analyses. Local industrial specialization plays a crucial role in chapter 3, where the effects of potential industry externalities and competition on firms' external funding are analyzed. A special focus is placed on innovative firms, which might on the one hand benefit from industry externalities, but on the other hand suffer under harsher competition and incur more problems when it comes to gaining access to external funding. The analysis finds that local competition robustly affects firms' number of bank relationships negatively, while local industry specialization only has robust effects if the analyzed firm sample is split up w.r.t. industrial sectors. Distance, which is highly relevant for the existence of industrial externalities, is a key component of chapter 4. Here, I analyze whether interest rates of loans increase with borrower lender distance due to information asymmetries or higher transport costs. Analyzing a cross-section of 8,200 German firms, I find that borrower-lender distance has a significant effect on the interest rates paid in single bank relationships. Besides using higher risk premia for loans, collateral is a frequent method of overcoming risk in lending that is caused by information asymmetries. The impacts of real estate – which is commonly used as collateral – on banks' loan portfolio risk is investigated in chapter 5. This chapter analyzes whether information on local real estate price growth, which captures a variety of economic conditions, can explain changes in banks' risk-taking in lending. If banks have good knowledge about local real estate market development, they should be able to recognize whether price increases are fundamentally driven and therefore adapt their risk-taking. Analyzing a panel data of 390 German savings banks, which have a strong affiliation with local economies as well as with local real estate markets, I find that changes in local real estate price levels do not alter their risk-taking. The key results of the thesis are summarized in chapter 6.

Abstract in weiterer Sprache

Die Verknüpfungen zwischen Regionalökonomie und Kreditwirtschaft sind vielschichtig und die Wirkungsrichtungen oftmals unklar bzw. durch die Annahme vollständiger interregionaler Kapitalmobilität nur unzureichend erforscht. In dieser Arbeit werden die Einflüsse der lokalen Branchenspezialisierung, der lokalen Immobilienmärkte und der räumlichen Entfernung zwischen Kreditnehmer und -geber auf die regionale Kreditwirtschaft bzw. Unternehmensfinanzierung untersucht. Ein verbindendes Element dieser drei Faktoren ist die Weitergabe von Informationen: Räumliche Einschränkungen können hier sowohl die Entstehung von innovativen Clustern behindern, Informationsasymmetrien in der Kreditvergabe verschärfen und Nachteile bei der Einschätzung lokaler Immobilienmarkttendenzen mit sich bringen. Vor dem Hintergrund des technologischen Fortschritts bei der Übermittlung auch komplexer Informationen über weite Distanzen ist es ein Schwerpunkt dieser Arbeit zu überprüfen, ob Effekte lokal begrenzten Wissens in den oben genannten Bereichen noch nachweisbar sind und ökonomische Relevanz aufweisen. In den ersten beiden Kapiteln wird auf die regionalökonomischen Grundlagen der Arbeit eingegangen und gezeigt, wie huer die gegenseitige Einflussnahme geschehen kann. Im dritten Kapitel werden explizit die möglichen Effekte eines innovativen bzw. kompetitiven Umfelds auf die Finanzierung und die Anzahl der Bankbeziehungen von Unternehmen untersucht. Insbesondere werden hier die Auswirkungen von Spezialisierungsexternalitäten und branchenspezifischem Wettbewerb auf die externe Unternehmensfinanzierung analysiert. Im Ergebnis kann empirisch nachgewiesen werden, dass lokaler Wettbewerb einen robusten negativen Einfluss auf die Anzahl der Bankbeziehungen von Unternehmen hat, während der Einfluss lokaler Branchenspezialisierung darauf je nach Wirtschaftssektor deutlich variieren kann. Im vierten Kapitel stehen die Effekte räumlicher Entfernung zwischen Kreditnehmer und -geber auf den vereinbarten Kreditzins im Fokus. Die Nachteile größerer Distanzen – insbesondere höhere Risiken durch stärkere Informationsasymmetrien und höhere Transportkosten – könnten von den Kreditinstituten an die Kunden in Form höherer Zinsleistungen weitergegeben werden. Als Ergebnis der Analyse der Finanzdaten von 8.200 deutschen Unternehmen zeigt sich, dass die Entfernung zum Kreditgeber tatsächlich einen positiven Effekt auf die Zinslast aufweist. Neben höheren Zinsen sichern Banken Kreditrisiken insbesondere durch die Einforderung von Sicherheiten ab. Immobilien spielen hier als häufig genutzte Sicherheit eine entscheidende Rolle; aufgrund ihrer großen Heterogenität und Volumina ist ihre Preisentwicklung für Kreditgeber von großem Interesse. Lokale ansässige Kreditinstitute könnten bei der Einschätzung lokaler Immobilienmärkte einen Wissensvorsprung aufweisen und deren Entwicklung besser prognostizieren können. Dies wiederum würde sich positiv auf die erwarteten und realisierten Kreditrisiken dieser Banken niederschlagen, was in Kapitel 5 näher untersucht wird. Hier zeigt sich, dass die Risiken der Kreditportfolios der deutschen Sparkassen als Vertreter regionaler Kreditinstitute weitestgehend unabhängig von den Preisentwicklungen des lokalen Häusermarktes sind. Die wesentlichen Erkenntnisse der Arbeit werden in Kapitel 6 zusammengefasst.